天际测007·“核电一哥”中广核电力回A募资150亿刷年内融资记录

作者:匿名时间:2020-01-11 11:05:07

天际测007·“核电一哥”中广核电力回A募资150亿刷年内融资记录

天际测007,“核电一哥”中广核电力(1816.HK)即将登陆A股。

7月31日,中国广核电力股份有限公司(简称“中广核电力”)公告称,公司首次公开发行A股已在7月26日获得证监会核准。

这一时间,距离中广核电力7月25日过会仅过去一天,可谓“神速”拿到批文。

据7月31日披露的招股意向书,中广核电力拟在深交所中小板上市,股票简称“中国广核”,证券代码“003816”,这也是深市首次启用“003”开头的股票代码。

值得一提的是,中广核电力此次计划发行50.5亿股,募资150亿元,将创下今年以来A股企业IPO募资额的最高纪录。目前,宝丰能源以81.55亿元IPO募资额摘得A股募资额之首。

继2014年10月登陆港股后,如果中广核电力A股顺利上市,其将成为一家手拥“A+H”双平台的中国电力航母企业。

国内市占率第一的“核电一哥”

2019年5月21日预披露的招股书显示,中广核电力自称是目前中国核电行业最大的参与者。

中广核电力主营销售电力,截至2018年12月底,管理22台在运核电机组和6台在建核电机组,装机容量分别为24306兆瓦和7434兆瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的54.44%及55.3%,其管理的在运、在建核电装机容量份额为国内市场第一。

21世纪经济报道记者梳理发现,除了其起步的中国大陆第一座大型商用核电站——大亚湾核电站,中广核电力在运核电站还包括岭澳核电站、岭东核电站、阳江核电站、台山核电站、防城港核电站、宁德核电站以及联营的红沿河核电站。

最近三年中广核电力营收保持“百亿”级别,且连续增长,2016-2018年分别为330.27亿元、456.33亿元、508.28亿元,归属母公司净利润分别为73.64亿元、95.64亿元、87.03亿元。

同时,中广核电力预计2019年1-6月营收约为260.37亿元至270.4亿元,同比增长13.15%至17.51%;净利润约为48.04亿元至52.02亿元,同比增长约为5.19%至13.91%。

从行业看,中广核电力的国内主要竞争对手为中国核电(601985.SH)和国家电投。

中国核电成立于2008年1月,主要投资的核电项目包括秦山核电站、田湾核电站、三门核电站、福清核电站、海南昌江核电站等;国家电投成立于2015年6月,持有红沿河核电、海阳核电等在运或在建核电站的股权。

目前中国核电A股总市值871亿元,尽管未知中广核电力的A股市值,但就发电量和毛利率而言,中广核电力要更胜一筹。

根据公告,2018年,中广核电力上网电量为1287.74亿千瓦时,中国核电为1099.77亿千瓦时,中广核电力上网电量是中国核电的1.17倍。

另一组数据显示,中广核电力2016-2018年毛利率分别为45.24%,44.81%和43.92%,有逐年下滑的趋势。

而中国核电最近三年毛利率分别为41%,39.61%和41.76%。

此外,中信建投7月31日研报指出,整体上中广核电力度电毛利润略优于中国核电, 2018年得益于用电需求高增长及新增机组投产,两公司度电成本均有小幅下降,推动度电毛利企稳回升。

“A+H”双平台驱动

在登陆A股之前,中广核电力已于2014年12月10日登陆香港联交所上市交易,发行88.25亿股,发行价2.78港元/股,募资净额约238亿港元,当时其募资主要用于向中广核电力收购已建成或将建成的核电厂项目;作为资本金投入核电厂建设等。

赴港上市4年后,2018年2月11日,中广核电力董事会宣布通过了建议A股发行方案,随后该方案提交临时股东大会、H股股东大会及内资股股东大会审议批准。

2018年6月22日,中广核电力在证监会披露了首份招股书,拟申请深交所上市,计划发行股票数量不超过50.5亿股,募集资金150亿元,将用于阳江5号、6号机组、防城港3号、4号机组、以及补充流动资金。

彼时,中广核电力香港上市发行价为2.78港元/股,但截至2019年7月30日收盘,中广核电力收盘为2.24港元/股,较发行价下跌了19.42%,总市值1036亿港元。

“核电站建设周期长、前期投入大,所以需要有更多的融资渠道”,一家布局核电业务的上市公司人士向21世纪经济报道记者表示。

中广核电力也在招股书中提到,申请A股融资的原因之一是拓宽融资渠道,优化资本结构,2017年其资产负债率为71.69%,2018年其资产负债率为69.31%。

可供对比的是,其竞争对手中国核电2016-2018年资产负债率也高达71.94%,71.76%和69.31%。

中广核电力表示,此次募资投资项目合计投入673.34亿元,拟使用募集资金150亿元。其中,30亿元将用于投资核电项目阳江5号、6号机组,80亿元将用于投资核电项目防城港3号、4号机组,其余用于补充流动资金。

中广核电力的控股股东为中国广核集团,中国广核集团旗下有四家上市公司,包括港交所上市的中广核电力、中广核新能源、中广核矿业,深交所上市的中广核技。

若中广核电力A股上市,其也将成为继中广核技之后,中广核集团第二家A股上市公司。

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